Rupiah Sempat Tersungkur, Kini Punya Tenaga Baru

Tekanan rupiah terhadap dolar AS yang terjadi dinilai kombinasi faktor eksternal dan domestik. Dari domestik seperti pelaksanaan haji hingga pembagian dividen turut menekan rupiah.

Analis mata uang Doo Financial Futures, Lukman Leong, menuturkan tekanan terhadap rupiah masih dipengaruhi faktor eksternal yang cukup kuat. Neningkatnya ketidakpastian global dan kondisi geopolitik menjadi pendorong utama penguatan dolar AS.

“Rupiah diperkirakan akan melemah terhadap dolar AS yang menguat di tengah tensi geopolitik yang meningkat di Timur Tengah,” ujar Lukman, dikutip dari Antara, 4 Juni 2026. 

Selain faktor geopolitik, sejumlah data ekonomi AS yang lebih baik dari ekspektasi pasar juga turut menopang penguatan dolar AS. Data ketenagakerjaan AS yang solid serta meningkatnya aktivitas sektor jasa berdasarkan survei Institute for Supply Management (ISM) memperkuat keyakinan investor terhadap ketahanan ekonomi negara tersebut.

Kondisi ini mendorong permintaan terhadap dolar AS sebagai aset yang dianggap lebih aman. Seiring hal itu, sejumlah mata uang negara berkembang, termasuk rupiah, mengalami tekanan dan bergerak melemah terhadap dolar AS.

Dari dalam negeri, sentimen pasar dinilai belum cukup kuat untuk memberikan dukungan bagi pergerakan rupiah. Kondisi tersebut membuat tekanan terhadap mata uang Indonesia masih berpotensi berlanjut dalam jangka pendek.

Selain faktor geopolitik, Pengamat Ekonomi, Mata Uang, dan Komoditas Ibrahim Assuaibi menilai, pasar juga merespons prospek kebijakan moneter AS. Data ketenagakerjaan yang lebih kuat dari perkiraan membuat peluang pemangkasan suku bunga semakin kecil.

Ibrahim menilai, Bank Sentral AS di bawah kepemimpinan Kevin Warsh berpotensi mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama, bahkan masih membuka peluang kenaikan suku bunga pada kuartal IV tahun ini.

"Bahwa kebijakan suku bunga rendah kemungkinan besar tidak akan terjadi dan Trump pun juga tidak akan melakukan intervensi atas kebijakan Bank Sentral Amerika yang dipimpin Kevin Warsh karena memang inflasi yang cukup tinggi membuat kebijakan Bank Sentral Global ini akan mempertahankan suku bunga dan menaikkan suku bunga. Itu dari segi eksternal," ujar dia, 8 Juni 2026.

Dari dalam negeri, kenaikan harga minyak dunia dinilai menjadi salah satu sumber tekanan terbesar bagi rupiah. Kenaikan harga minyak membuat kebutuhan dolar AS untuk impor energi meningkat sehingga memperbesar tekanan terhadap neraca berjalan.

Menurut Ibrahim, kondisi tersebut berpotensi memperlebar defisit anggaran pemerintah yang diperkirakan mendekati batas 3% dari produk domestik bruto (PDB).

Selain itu, inflasi yang terus meningkat, surplus neraca perdagangan yang mulai menyempit, serta perubahan outlook utang Indonesia oleh Moody's menjadi sentimen tambahan yang membebani pasar.

"Kemudian neraca perdagangan surplus tapi juga menyempit. Apalagi dibarengi dengan diturunkan Moody's menurunkan peringkat utang dan antara menjadi negatif, ini pun juga membuat ketegangan tersendiri," kata Ibrahim.

Kenaikan BI Rate

Di sisi lain, langkah Bank Indonesia menaikkan suku bunga acuan menjadi 5,5%, menurut Ibrahim membantu rupiah menguat terhadap dolar AS. Ia menuturkan, BI menaikkan suku bunga acuan untuk membantu Kementerian Keuangan dalam lelang obligasi agar terserap oleh pasar.

"BI membantu pemerintah agar lelang obligasi laku di pasar. BI menaikkan suku bunga acuan 5,5% mendorong imbal hasil obligasi tenor 10 tahun naik menjadi 7,4% dari sebelumnya 6,5%. Jadi (harapan-red) konglomerat yang tadinya membeli saham di luar negeri, membeli obligasi karena imbal hasilnya yang awalnya 6,5% menjadi 7,4% untuk tenor 10 tahun," ujar dia.

Namun, langkah BI menaikkan suku bunga acuan, menurut Ibrahim juga berdampak terhadap suku bunga kredit. Masyarakat yang memiliki kredit kepemilikan rumah (KPR), kendaraan dan kredit lainny terdampak karena suku bunga kredit akan naik. Hal itu menurut Ibrahim dapat menahan daya beli masyarakat. Oleh karena itu, ia menilai perlu insentif bagi masyarakat menengah bawah sehingga daya beli masyarakat dapat terjaga.

Selain itu, dari global, Ibrahim menilai, dolar AS yang melemah dan harga minyak turun juga membantu penguatan rupiah. Koreksi harga minyak itu didorong perkembangan geopolitik di Timur Tengah.